零售行業(yè)：政策利好還要看落實速度和效率
事項。2012年2月6日，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于“十二五”時期促進零售業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“十二五”期間零售業(yè)發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展任務(wù)及相應(yīng)的保障措施。其中與企業(yè)經(jīng)營和業(yè)績關(guān)聯(lián)度較大的內(nèi)容包括“切實破除國內(nèi)市場分割和地區(qū)封鎖，繼續(xù)實施促消費的系列政策”；“在零售業(yè)落實內(nèi)貿(mào)領(lǐng)域相關(guān)財稅優(yōu)惠政策”；“加快落實零售業(yè)用水用電與工業(yè)同價政策”；“推動解決零售企業(yè)空調(diào)、電梯等設(shè)備納入增值稅抵扣項目的政策”；“研究解決連鎖企業(yè)跨地區(qū)經(jīng)營稅收收入分配問題”，“落實連鎖企業(yè)跨地區(qū)統(tǒng)一納稅政策”等。
我們的基本觀點。
�。�1）“十二五”時期零售發(fā)展目標(biāo)為：社零總額年均增長15%，零售業(yè)增加值年均增長15%。15%的增速雖然較“十一五”期間的18.1%的實際實現(xiàn)平均增速略低，但仍屬于較合理目標(biāo)，考慮到主要上市零售公司作為行業(yè)中優(yōu)秀經(jīng)營者，預(yù)期行業(yè)整體可保持20%甚至更高增速。
（2）主要保障措施內(nèi)容：
�。ˋ）加快落實零售業(yè)用水用電與工業(yè)同價政策。平均看，以2010年數(shù)據(jù)計算，超市企業(yè)水電費率約1.65%，百貨企業(yè)水電費率約1.24%，蘇寧電器[9.10 1.22% 股吧 研報]水電費率約0.52%（其中主要是電費）；以2011年上半年數(shù)據(jù)計算，上述費率分別為1.26%、0.97%和0.61%。根據(jù)2011上半年數(shù)據(jù)，以30%-40%的費用降幅計算，超市公司費用率可減少0.38-0.5個百分點，百貨公司費用率可減少0.29-0.39個百分點，蘇寧電器費用率可減少0.18-0.24個百分點。
�。˙）調(diào)整銀行卡刷卡手續(xù)費政策。以刷卡綜合手續(xù)費率由1%下降到0.5%計算，預(yù)計百貨或綜合性商業(yè)公司費用率可減少0.13-0.19個百分點，超市公司費用率減少幅度較小，在0.05-0.07個百分點之間。此外，地處東南沿海發(fā)達城市由于刷卡交易占總交易額比例較高，對應(yīng)的費用率下降彈性較大；（C）推動解決零售企業(yè)空調(diào)、電梯等設(shè)備納入增值稅抵扣項目的政策方面。以一家中等規(guī)模并處于正常擴張中的零售公司而言，按每年4000萬左右的設(shè)備購置金額和17%的增值稅抵扣計算，可為公司節(jié)約投資成本700萬左右。雖然金額并不大，但對提升公司投資效率，降低經(jīng)營成本有積極作用。
當(dāng)然這些保障措施能否快速真正落實為執(zhí)行政策還有待我們緊密觀察，但無疑都是一些利好行業(yè)和企業(yè)的措施。有些也是之前已經(jīng)提過的，關(guān)鍵還是看落實的速度和效率。
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