男裝產(chǎn)品毛利較高
2011年營業(yè)收入22.57億元，歸屬于母公司股東凈利潤5.18億元，基本每股收益0.99元。
點評：公司是中國領(lǐng)先的商務(wù)休閑男裝品牌企業(yè)，領(lǐng)跑中國男褲及茄克市場，截至2011年，公司主導(dǎo)產(chǎn)品“九牧王[23.36 1.88% 股吧 研報]”品牌男褲連續(xù)十二年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，茄克連續(xù)四年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第二位，商務(wù)休閑男裝連續(xù)兩年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位。2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤51789萬元，分別同比增長34.78%和43.73%。雖然從毛利率情況看，除茄克業(yè)務(wù)毛利率增長2.57個百分點外，男褲、T恤和襯衫的毛利率水平出現(xiàn)下滑，但是茄克、男褲、T恤和襯衫的毛利率水平均在50%之上，主要產(chǎn)品依然保持著較高的盈利水平。而公司“直營與加盟并舉”、“商場與專賣店兩翼齊飛”的渠道布局，為業(yè)務(wù)的拓展打下較好的基礎(chǔ)，截至2011年12月31日，公司銷售終端達到3140個，較年初增加了430個，其中商場1673家，專賣店1467家，在鞏固一級城市的同時，積極拓展二三級城市的門店。同時由于公司直營終端比重較高，現(xiàn)金流充裕。公司去年IPO資金面大幅度提升，將解決今后一階段企業(yè)對資金的需求，以利于其成為國內(nèi)商務(wù)休閑男裝市場的領(lǐng)導(dǎo)品牌。此外，2012年一季度公司營業(yè)收入和凈利潤分別增長22.58%和28.35%，延續(xù)著穩(wěn)健增長的勢頭，并獲得機構(gòu)投資者關(guān)注，流通籌碼進一步集中，嘉實基金、銀華基金等所持籌碼穩(wěn)定。
二級市場上看，該股股價上市以來基本上保持在大箱體內(nèi)震蕩整理，股價表現(xiàn)穩(wěn)定，中長期具有投資價值，不過從最近10個交易日大智慧超贏數(shù)據(jù)顯示有資金流出的跡象，短期缺乏持續(xù)走強動能。
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